即将被时代洪流冲垮的恒大

8300亿可能有你的一份

我们正处在一个新旧经济动能转换的时间垭口，酝酿已久，而我们却浑然不知。若不是许老板的卸任，我们或许还不知道正在经历什么。

恒大还行不行？或许我们想清楚几个问题，答案就会浮出水面。

1. 许老板为什么要辞职？——已无回天之力

一个深入了解业务，了解企业，了解宏观政策，一心跟D走的企业家，经历了那么多次的起起落落，他曾经为了寻找企业第二增长曲线，尝试了造车、卖水、卖保险、搞足排球队，最后他放弃了。代表了什么？你觉得你会比许老板更懂恒大吗？

2.   宏观政策环境对地产企业如何？——重点限制行业

地产行业发展受限制，企业融资受到极大的限制，房价受政府限制，在面临三座大山的同时，中国在重构经济的底层逻辑，一个时代的变迁，意味着地产暴利的时代终结（这里不做赘述，有兴趣可以持续关注）。

3. 企业自身运营是否健康？——金玉其外，败絮其中

u   资产负债率85%，绝对负债总额接近2万亿，而市值只有不到700亿，净利润300亿，应付贸易账款8300亿。我们来单独看下这些指标。

u   借款3800亿有什么影响。按照利率10%，每年利息380亿，意味着恒大净利润还不足以还银行利息。更恐怖的是，可能恒大在市场中拿钱的利率远远不止10%。

u   如何理解8300亿的应付贸易账款。一个造血都还不起利息的公司，应该怎么还贸易账款？就算不还利息，是否有人愿意白干20年，慢慢还你货款呢？——别天真了，别说他不还，即使他还你等20年吗？

u   市值700亿，意味着花700亿买一个年赚300亿的企业，不香吗？资本市场已经给出了答案——真的不香。以为买的是金砖，有可能是颗手雷。

u   广发银行为什么要起诉恒大？谁会无理由起诉一个大客户？在什么情况下才会起诉你的合作伙伴？都是被逼无奈，看到了未来的风险。

以上这些都是单条的信息，你把各条汇总一下再看看。前两天看了个电影，一个人被追打，欠钱不还，要打工20年才能还得起账，想卖身黑社会，人家又觉得不值这个钱，然后还有其他债主一直在追债，最后惨死街头……

相信各级ZF不会让这颗雷自然引爆，会采取应对策略，但对我们小企业，个人投资者而言，最佳的决策是在风险来临的时候，找个避风港躲起来。风险来了还不止损，将带来更大的痛苦，特别是深在8300亿应付贸易账款中的人。

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